『股票000982』最高折价35% 11只次新股处于破发状

时间:2019-07-29 06:25 来源: 未知

次新股命运两部曲:有的遭爆炒,有的跌进破发逆境。往年以来上市新股中,有11只次新股最新股价处于破发状态。

科创板热度正盛,近期不少次新股也走势强劲,卓胜微(行情300782,诊股),中信出书(行情300788,诊股)等一字涨停板开板后股价持续走高,与这几只遭爆炒股对比,仍有不少次新股上市仅一年多,股价就跌破刊行价。

11只次新股处于破发状态

证券时报·数据宝统计显示,往年以来上市次新股中,有11只个股跌破刊行价,最高折价超三成。2018年2月27日上市的今创集团(行情603680,诊股),最新收盘价11.40元,较刊行价折价35.14%,是今朝破发幅度最年夜的次新股,值得一提的是,该股上市以来股价走势一向欠好,在新股上市后广泛多个一字涨停板起步的情况下,该股上市第二天就开板;其次是往年三月初上市的华夏航空(行情002928,诊股),最新价较刊行价折价21.9%;折价幅度超一成的还有地素时尚(行情603587,诊股)、科华控股(行情603161,诊股)、华宝股份(行情300741,诊股),头顶新经济光环的财富富联(行情601138,诊股)最新破发幅度4%。

从所属行业看,破发的这11只个股中,汽车、食物饮料、电子行业各有2只个股上榜,交通运输、机械设备、建筑材料等行业各有1只股。事迹来看,今朝有4只破发次新股颁布了上半年岁迹预告,事迹分化显著,预增和预降的各有两只。

科顺股份(行情300737,诊股)估计上半年实现营业收进18.74亿元~20亿元,同比增进50%~60%,净利润1.55亿元~1.68亿元,同比增进20%~30%,事迹增进重要因市场订单需求富强,同时公司出产能力及品牌驰名度晋升,发卖营业增进所致。近期多家机构对公司进行调研,重要交换了公司利润快速增进的原因、若何解决应收账款增进快的标题、防水行业的长大趋向等。

上半年岁迹预增的还有华宝股份,公司估计上半年盈利5.26亿元~6.05亿元,同比增进15%以内。陈述期内经营事迹同比增进,重要因为公司营业收进上升以实时代费用降落所致,非经常性损益对回属于上市公司股东的净利润的影响金额估计约为7600万元。

上半年岁迹估计降落的是西菱动力(行情300733,诊股)、御家汇(行情300740,诊股)这两家公司,西菱动力估计上半年净利润同比降落68.45%~77.85%,因陈述期内中国汽车行业景气度持续降落,产销量同比持续下滑,公司对部门重要客户的发卖收进同比削减。御家汇上半年仅盈利100万元~600万元,同比降90.77%~98.46%,事迹骤降重要因国产化装品品牌受到双向挤压,发卖渠道快速变换;公司加年夜了渠道和市场投进的力度,并在新品牌的造就方面加年夜投进,发卖费用比率上升较快。

新股平均7个一字涨停板开板后仅34股上涨

数据宝统计显示,往年以来上市新股中,上市后平均收成7个持续一字涨停板,一字涨停板数量跨越10个的有41只,涨停板数量在5个至10个之间的有95只,涨停板数量不足5个的有36只。

上市后一字涨停板数量最多的是福莱特(行情601865,诊股),该股2019年2月15日上市,刊行价为每股2.00元,上市后持续收成18个一字涨停板,涨停板数量居首;其次是彩讯股份(行情300634,诊股)、六合数码(行情300743,诊股)、药明康德(行情603259,诊股),一字涨停板数量分辨为17个、16个、16个。上市后一字涨停板数量起码的是宝丰能源(行情600989,诊股)、长沙银行(行情601577,诊股)、元利科技(行情603217,诊股)、养元饮品(行情603156,诊股)等,上市第二天就开板。

以开板以来涨跌幅进行统计,往年以来上市个股开板以来仅有34只涌现上涨,迈瑞医疗(行情300760,诊股)、金力永磁(行情300748,诊股)、华林证券(行情002945,诊股)等5只股最受青睐,入门开板以来股价涨逾50%。开板以来涨幅最年夜的是迈瑞医疗,最新收盘价159元,开板以来累计上涨107.09%。

25只次新股开板以来股价缩水幅度跨越50%,开板以来跌幅最年夜的是2018年5月8日上市的越博动力(行情300742,诊股),开板以来累计下跌72.06%,开板以来跌幅居前的还有芯能科技(行情603105,诊股)、沃格光电(行情603773,诊股)等。

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“苦心经营大半年,一夜回到解放前”,此时此刻用来形容好未来(TAL.US)的股价再合适不过了。去年曾遭遇做空的好未来,进入2019年以来,伴随着2019财年业绩的利好等因素,实现了市值的收复,直到2020财年一季度业绩的公开。

行情来源:富途证券

智通财经APP观察到,25日美股盘前,好未来公布2020财年第一季度业绩,营收7.028亿美元,同比增长27.6%,但是却低于市场预期;归属于公司的净亏损为730万美元,而去年同期净利润为6680万美元;未来指引方面,预计第二季度营收8.957亿美元至9.167亿美元。

由于营收不及预期,净利润大幅下滑,好未来跌去11.38%,盘中一度下跌近15个点。关注过好未来的投资者就可以知道,季度净利润录得亏损,也是上市以来的首次了。仅仅三个月,好未来业绩为何“大变脸”呢?

竞争趋于激烈,营销费用激增

智通财经APP了解到,好未来主业务是K12辅导,主要分为小班教学(学而思培优、励步英语、摩比思维)、一对一教学(爱智康)及学而思网校,其核心业务或者说主要收入来源是小班教学,收入占比在80%左右,近年来因为学而思网校业务拓展,其他两项的收入占比有所收缩。

自去年以来,国家对于教育行业,包括课外辅导机构的监管越来越严,先后发布了多项公告和规定。并且随着一线城市的线下辅导饱和度提高,下沉市场及线上教育是未来的趋势,不过由于市场规模、师资等问题,实际操作困难重重,也导致了好未来的业绩不再像之前那么迅速。

智通财经APP观察到,从季度数据看,从2019Q1(2018.03.01-2018.05.31)开始,好未来的收入增速大幅下滑,从71.1%降至2020Q1的27.6%。

在营收增速不及以前,毛利率没有明显增长的情况下,营销费用却仍然增长了64%,导致了营销费用率再创新高,超过22%。同样,行政费用也明显增长,行政费用率达到了25%,营业利润跌至仅8%,因此净利润空间被严重压缩,也是本季度净利润亏损则最主要原因。

递延收入是教育辅导机构未来收入的指引器,根据2018年8月份的规定,预收学费不能超过三个月,意味着递延收入一次“征收”管半年的日子不再,从2019Q3和Q4的数据可以看,本应是递延收入高位的Q3首次出现负增长,而这个影响还相当长远,至少需要几年过渡期才能将影响消化。

而本季度的数据也不容乐观,9.67亿美元的递延收入仍然同比下滑27%,这也将对下一季度乃至整个2020财年的收入产生直接影响,因此对于未来的业绩增长,也要调整一下原来高增长的心态。

扩张受阻,边际成本增加

前文提到,由于在一线城市饱和度增高,导致好未来不得不进行二三线城市的扩张。从学习中心的数量看,好未来扩张的脚步并没有停止。2020Q1网点数达到725,同比增长15%,虽不及两年前扩张速度,不过也比较稳定。

然而学生人数却没有实现同步增长,根据财报披露的数据,2020Q1长期课程注册学生人数达到171.8万人,同比增长40.6%。然而智通财经发现,在去年披露的数据中,2019Q1注册学生人数为198万人,如果本季度披露数据无误的话,就是统计口径出现了变化。

智通财经APP了解到,北京清新环境股票行情好未来的三大业务小班教学、一对一和学而思网校中,一对一和学而思网校主要是针对课程或者知识点的辅导,小班教学为学期教学,从收入占比看,小班教学基本占据80%。

智通财经APP认为,长期课程的人均学费一般较低,如果财报中披露的长期课程为小班教学,意味着长期课程的学生人数占比超过80%。为了方便比较,若按照80%计算,则本季度学生人数约为215万人,同比仅增长8.6%,创下近几年的绝对低点,而实际上则更低。若按照171.8万人计算,甚至出现了同比负增长。

因此可以看到,虽然学校网点数稳定增长,但是学生数增速却大幅下滑,结合营收的低速增长,行政费用和营销费用的高速增长,不难猜测往期好未来通过扩张规模达到营收增长的模式将难以为继。

至于线下市场下沉,智通财经APP了解到,抛开同业竞争不说,一是三四线城市消费动能大大弱于一线城市,导致同样规模扩张的边际收益降低,另外是师资配置上,去往三四线的意愿要更弱,意味着招收成本不会低。

因此,包括好未来在内的教育机构,都要以新的阶段和角度去看待,其当前的困境和未来预期方面,也许就不难理解了。

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